美银：AI需求“更强更持久”，英伟达与AMD仍为芯片股首选

　　美银证券在最新研报中重申了对人工智能芯片股的乐观立场，指出AI相关支出将保持“更强、更持久”的态势。英伟达、、博通等仍为该行在半导体板块的顶级选择。

　　大幅上调AI市场预期

　　美银分析师在报告中指出，超大规模云服务商近期公布的一季度财报显示其资本开支前景强劲，基于此，该行将2030年AI数据中心系统的潜在市场总规模预测从此前的1.4万亿美元上调至1.7万亿美元。其中，AI加速市场规模预计达1.2万亿美元，数据中心CPU市场约1100亿美元，AI网络市场约3160亿美元。

　　需求端驱动力明确

　　分析师认为，2026年将是AI销售和投资回报加速之年，主要AI公司的潜在IPO有望进一步改善行业前景；2027年则可能因新架构计算与内存系统的推出而实现效率提升。尽管市场对资本开支的可持续性存有担忧，但主要云服务商的强劲自由现金流有助于缓解相关顾虑。

　　个股目标价全面上调

　　基于上述判断，美银对多只AI芯片股的目标价进行了大幅上调。英伟达目标价上调至320美元，仍为行业首选；AMD目标价上调至500美元；目标价上调至950美元；Marvell目标价上调至200美元。

　　供应链瓶颈不改看多立场

　　尽管当前供应链瓶颈可能限制尖端组件的出货，但美银认为，规划得当的关键AI计算、网络和内存供应商应能继续交付并实现超额表现。计算与内存组件的持续多样化将对整体市场形成增量，而非替代现有需求。